Это верно. Наименование жителей древнего города Елец — ельчане (мужчина — ельчанин, женщина — ельчанка). Это традиционная и единственно правильная форма, которая используется уже много веков. Она образована с помощью распространённого суффикса -чан- и прочно вошла в литературный язык. Любые другие варианты, которые можно было бы придумать, например, «елецкие» или «ельцы», будут ошибочными.
